@Microsoft：FY26 Q3 营收 829 亿美元，AI 年化收入超 370 亿

核心数据速览

微软 FY26 Q3 营收 829 亿美元（YoY +12%），其中 AI 业务年化运行率（ARR）正式突破 370 亿美元。Azure 增长 40%（固定汇率 39%），意味着 Azure 季度营收已接近 260 亿美元量级。Microsoft 365 Copilot 付费席位突破 2000 万——这一数字相比去年同期的 200 万席翻了 10 倍。

产品化的 AI 业务是什么

微软的 AI 收入不是单点 API 调用，而是产品化矩阵：Azure OpenAI Service（企业级 GPT 调用）、Microsoft 365 Copilot（生产力工具 AI 助手）、GitHub Copilot（开发者工具）、Security Copilot（安全运营）。370 亿美元 ARR 代表的是企业已将这些 AI 功能视为「基础设施支出」而非「实验性预算」。

为什么这个数字重要

对比历史：微软 CFO 在去年 Q3 曾表示 AI 收入增长「快于预期」，但彼时还是以项目制为主。此季度 370 亿美元 ARR 意味着 AI 已从项目制走向年度合同续费模式——这是 SaaS 化变现的关键标志，意味着高粘性、高续费率的成熟商业闭环。